旅怀千结，数征鸿过尽，暮云无极。怪断肠、芳草萋萋，却绿到天涯，酿成春色。尽有轻阴，未应恨、浮云西北。祗鸾钗密约，凤屧旧尘，梦回凄忆。

任公：梁启超号。梦窗：吴文英号。　石帚：南宋词人姜石帚。浮云西北：曹丕诗： 西北有浮云，亭亭如车盖。 鸾钗：妇女首饰。凤屧：绣凤的鞋荐。屧，亦可解作屐。

年华逝波渐掷。叹蓬山路阻，乌盼头白。近夕阳、处处啼鹃，更刬地乱红，暗帘愁碧。怨叶相思，待题付、西流潮汐。怕春波、载愁不去，恁生见得？

乌盼头白：燕太子丹质干秦，秦王对他无礼。太子丹求归，秦王曰： 待乌头白，马生角，当放子归。 刬地：平地。 怨叶相思 三句：用御沟题红典故。《唐诗纪事》：卢渥应举之岁，偶临御沟，见一绝句，置于巾箱。 卢后任范阳日，获其退宫人，睹红叶，验其书，无不惊讶。诗曰： 流水何太急？深宫尽日闲。殷勤谢红叶，好去到人间。 恁生见得：如何见得。恁生，怎生。

　　此词咏梁启超和戊戌变法事。宛转缠绵，寄喻殊深。 鸾钗密约，凤屧旧尘，梦回凄忆 。托情男女，实指君臣间之关系。 蓬山路阻 三句，喻君臣分手，不得再见。 近夕阳 三句，以暮春黄昏光景，比喻国运。全词含蓄蕴藉，真挚感人。