泛孤艇、东皋过遍。尚记当日，绿阴门掩。屐齿莓阶，酒痕罗袖事何限。欲寻前迹，空惆怅、成秋苑。自约赏花人，别后总、风流云散。
我独自泛一叶孤舟，驶遍田野荒地去寻访他的故园。还记得当年，绿荫将园门摭掩。我们一同寻访游览，满地苔藓都印下了我们木屐的齿印。那时赏心乐事真无限，纵情豪饮，任凭酒痕把衣袖湿遍，酒痕斑斑。如今想要寻觅以往的踪迹。只能空自感到惆怅和幽怨。昔日的百花园，已变成一片凄凉秋苑。从前共同赏花的友人，分别后全都风一样流逝云一样消散了。
孤艇：孤单的小船。唐刘长卿《送方外上人之常州依萧使君》诗： 夕阳孤艇去，秋水两溪分。 东皋：指中庵寓居之地，泛指田野或高地。三国魏阮籍《辞蒋太尉辟命奏记》： 方将耕于东皋之阳，输黍稷之税，以避当涂者之路。 皋：水边的高地。当日：昔日，从前。唐李商隐《华清宫》诗： 当日不来高处舞，可能天下有胡尘。 绿阴：亦作 绿荫 。绿色的树荫。唐来鹄《病起》诗： 春初一卧到秋深，不见红芳与绿阴。 屐齿：木屐底部前后各二齿，可踏雪踏泥。唐独孤及《山中春思》诗： 花落没屐齿，风动群不香。 莓阶：长满青苔的台阶。酒痕：沾染上酒滴的痕迹。唐岑参《奉送贾侍御史江外》诗： 荆南渭北难相见，莫惜衫襟著酒痕。 惆怅：因失意或失望而伤感、懊恼。成秋苑：用唐李贺《河南府试十二月乐词》 梨花落尽成秋苑 诗句。风流云散：风吹过，云飘散，踪迹全消。比喻人飘零离散。汉王粲《赠蔡子笃》诗： 风流云散，一别如雨。
水远。怎知流水外，却是乱山尤远。天涯梦短。想忘了，绮疏雕槛。望不尽，冉冉斜阳，抚乔木、年华将晚。但数点红英，犹记西园凄婉。
流水悠悠远远，怎知流水之外，是纷乱的群山，可友人比那乱山还更远。料想他独处天涯，归梦何其短暂，想是早已忘掉故乡的绮窗雕栏。抬望眼，所见到的只是斜阳冉冉。抚着高大的树木，叹息自己的年华已晚。只有数点落下的红英，还在眷恋着凄婉的庭院。
绮疏雕槛：指窗户上雕饰花纹。绮疏：指雕刻成空心花纹的窗户。《后汉书 梁冀传》： 窗牖皆有绮疏青琐，图以云气仙灵。 雕槛：犹雕栏。冉冉：一作 苒苒 。斜阳：傍晚西斜的太阳。唐赵嘏《东望》诗： 斜阳映阁山当寺，微绿含风树满川。 乔木：高大的树木。《诗经 周南 汉广》： 南有乔木，不可休思。 年华：年岁；年纪。北周庾信《竹杖赋》： 潘岳《秋兴》，嵇生倦游，桓谭不乐，吴质长愁，并皆年华未暮，容貌先秋。 红英：红花。南唐李煜《采桑子》词： 亭前春逐红英尽。 凄婉：悲凉婉转；哀伤。《新唐书 张说传》： 既谪岳州，而诗亦凄婉，人谓得江山助云。
这首词为记事感怀之作，写重过故友旧园时的复杂心绪，流露了对往事的无限依恋和因时光荏苒而产生的迟暮之感。王沂孙一改填词用典多惯例，这首词用典极少，文辞稍显简淡的情感曲折跌宕，用语波峭起折，也堪称一首佳作。
泛孤艇、东皋过遍。 写重访中庵故园。扣准本题。 孤艇 ，词人孤身一人重游，流落出访故地的落寞。 东皋过遍 之 遍 字说明作者足迹遍至东皋，留连徘徊。烘托出情境。词人对此地蕴含深情，此次特地前来追寻旧游之地。照下文 欲寻前迹 ，足见发端伊始，虽入手擒题，却并非一览无余。曲意直笔，颇耐人寻味。
尚记当日 点明下文是对往昔的追忆。 绿阴门掩 ，表明当日中庵园林的清幽，景境宜人而访者少。 屐齿莓苔 ，指游览之事： 酒痕罗袖 ，是讲宴乐的。正所谓 事何限 表明事情的范围。而 记当日 指时间。昔日中庵园林的清幽无限与当日交游、乐事的欣愉雅致相互生发映衬，给人印象颇佳。
欲寻前迹，空惆怅，成秋苑 。笔锋转至眼前。履旧迹，寻前踪。一切皆已渺然。旧日舞台歌榭，已雨打风吹去。怡人春光。亦复化为令人惆怅的一片秋色。斗转星移，世事沧桑。 欲寻前迹 本应接在 东皋过遍 之后，词人却把它置于 尚记当日 后面，是一种腾挪之法。这种利用 时间差 的写法，造成今昔的强烈对比，和笔势上的波峭回环之感。词人同时还辅以不同的景致和虚实相生的描写，进一步加强了这种对比。昔之欢游， 绿阴 、 莓苔 的春色点染，乐景独好；今之萧条，一片 秋苑 的悲秋笔墨，哀感十足。昔日之乐何其乐，此时之哀何其哀矣。追忆昔游是出于想象，本是虚写。用了 屐齿莓苔 、 酒痕罗袖 的具体可感的细节，变得历历可见，足见词人对昔游的怀恋之深。重游寻迹，望故园萧条迹渺，感慨无穷，却将万端感慨凝为 空惆怅 一语，用 成秋苑 的写意笔墨，世间沧桑都言尽，寓不尽之意于象外言外，极为空灵，此正是碧山过人之笔。 空惆怅 感发于中庵园林的今昔相比，和与故人流散之哀，故而下启 自约 数句。 自约赏花后，别后总，风流云散 两句写出故人之离散。以风云流散变幻飘渺不定之姿，写人间别离，妥贴空灵而凄美可感。 总 字遥合于 孤 ，写尽人去园空，形单影只相别久矣之感。孤寂的情怀和惆怅的眼睛。贯穿于故园之忆，之寻的过程，非常传神，是词人精心提炼的效果。
水远 二字起头，于奇峭中透视常理，写法非常独特，不落俗套。于叙情之处，戛然收束，寓情于景，让人体味个人情改，颇为曲折。 水远 在景致上是遥应 泛孤艇 之所见。上片歇拍将故人离散的实事，幻为一片风流云散。 水远 则是紧承其命脉而来。却以山高水远进一步渲染离散之实。故人的萍踪渺然苍茫里，更加反托出词人怀念之情的悠深缠绵。又以 怎知 却是 的虚字进一步勾勒，欧阳修《踏莎行》有 离愁渐远渐无穷，迢迢不断如春水 之句，正是水远，表意浑厚。
乱山尤远 。则知水远山长在前人笔下，超越自身美感，象征着天各一方的深沉的意蕴。这三句在淡墨无华中，具有浑厚的艺术感染力。在层层递进之中，融进了词人多少怀恋和伤离之情。 天涯梦短 ，以 短 状梦，精警峭拔。是承上启下之转折，它承前反扣山长水远的天涯隔阻，束后则点出天涯未归之人的处境。 想忘了、绮疏雕槛 。 绮疏雕槛 ，中庵园林的亭台楼榭。 想忘了 是体贴故人迟迟不归之婉辞。梦短路遥，是一种叫人割舍不断的痛苦无奈。短梦沟不通花花天涯的阻隔，使故人无可凭依。因而显见词人对故人的同情的了解。
望不尽，冉冉斜阳，抚乔木，年华将晚。 再折回眼前之景，收束全词。它上承过故园的各种感怀，历层层曲折，极自然地以眼前景作结，正写出词人的情感变化。叙写的景色萧然：一片斜阳晚照、数点残花映红。 望不尽，冉冉斜阳 由周邦彦《兰陵王 柳》中的 斜阳苒苒春无极 名句而稍加变动。
春无极 改为 望不尽 极写中庵故园眼前秋苑的无限萧条。 春 望 之变，与 重过 故园的题旨相扣。 抚乔木、年华将晚。 《世说新语 言语》载：桓温北伐，前种之树已十围，慨然曰： 木犹如此，人何以堪。 攀枝折条，泣然流泪。 冉冉斜阳 所描绘的日暮黄昏之景，使人易生苍凉迟暮之感。 望不尽 ，更引出对人生的渺长和惆怅的反思。 抚乔木、年华将晚 进一步渲染此情此景。词中将这种迟暮之悲由外围、外景、外物引向内心深处，使之情景生发，汇融成为绮丽中带悲壮、淡远中寓苍凉的意蕴浑厚的意境。使人意感横生，情景交加，在烟霭苍茫之处，感慨则纷至皆来。但数点红英。犹记西园凄婉：在斜晖脉脉的中庵故园里，只有几点残存的红英，经历了风风雨雨的洗劫，目睹沧海桑田的变换，在由极或到极衰的转换中，也定是凄怆已极吧。对人、对花，皆是如此。
全词笔调伤感凄凉，意境空灵高远，怨怅之情溢满字间，哀婉动人。